根据《金融时报》的报道，OpenAI 的高估值正受到一些投资者的质疑，原因在于公司面临来自 Anthropic 的强劲竞争。OpenAI 目前的估值约为 8520 亿美元，而 Anthropic 的年化收入在 2025 年底时仅为 90 亿美元，但到 2026 年 3 月底已激增至 300 亿美元。这一增长主要得益于对其编码工具的强烈需求。

与此同时，一位同时投资于 OpenAI 和 Anthropic 的投资者表示，OpenAI 最近的融资合理性假设其首次公开募股（IPO）估值需达到 1.2 万亿美元或更高。与之相比，Anthropic 目前的估值为 3800 亿美元，显得相对划算。

在二级市场中，Anthropic 的股票需求远超供应，而 OpenAI 的股票则以折扣价交易。此现象让 OpenAI 的首席执行官山姆・奥特曼（Sam Altman）并不感到陌生。在他曾经管理 Y Combinator 时，高估值导致一些初创公司财务问题，而一些公司则证明了其价值远超预期。

Iconiq Capital 的合伙人罗伊・罗（Roy Luo）表示，虽然 OpenAI 和 Anthropic 都有生存空间，但在竞争中，第一名最终将占据绝对优势。他提到，他们已经做出了选择，倾向于 Anthropic。与此形成对比的是，OpenAI 的首席财务官莎拉・弗莱尔（Sarah Friar）坚称，公司 1220 亿美元的融资 —— 是史上最大规模的私募融资之一 —— 表明了投资者的持续信心.

划重点：

- Anthropic 年收入激增，2025 年底 90 亿美元到 2026 年 3 月的 300 亿美元。

- OpenAI 的估值需假设 IPO 达到 1.2 万亿美元，Anthropic 相对便宜，现估值为 3800 亿美元。

- 市场反映出 Anthropic 股票需求旺盛，而 OpenAI 股票以折扣价交易。